Tư vấn tiền M&A
Chuẩn bị giá trị trước khi bước vào giao dịch.
M&A có thể là một chiến lược đã được hoạch định, nhưng cũng có thể xuất hiện như một cơ hội: chủ doanh nghiệp muốn tìm nhà đầu tư, nhận được đề nghị mua lại hoặc cân nhắc chuyển nhượng khi đạt mức giá phù hợp. Khi đó, câu hỏi đầu tiên không nên là “Ai sẽ mua doanh nghiệp?”, mà là “Doanh nghiệp hiện thực sự có giá trị gì và giá trị đó có đủ cơ sở để chuyển giao hay chưa?”
1. Xác định giá trị nội tại
Expertis đánh giá từ chính thực thể doanh nghiệp thay vì bắt đầu từ mức giá chủ sở hữu mong muốn. Trọng tâm là giá trị doanh nghiệp thực sự tạo ra từ khả năng sinh lợi, dòng tiền, tài sản, khách hàng, năng lực tổ chức, thị trường, thương hiệu và các lợi thế kinh doanh; đồng thời xem xét mức độ bền vững của những giá trị đó.
Trong M&A, câu hỏi quan trọng hơn là: bao nhiêu giá trị vẫn có thể tiếp tục tồn tại và tạo lợi ích sau khi quyền sở hữu thay đổi?
2. Nhận diện khoảng cách giá trị
Không phải doanh nghiệp đang hoạt động tốt đều đã sẵn sàng cho M&A. Expertis xác định những yếu tố làm giảm giá trị, khiến giá trị khó chứng minh hoặc có thể làm nhà đầu tư chiết khấu khi đánh giá giao dịch.
- Chất lượng thông tin tài chính và khả năng xác định lợi nhuận thực.
- Cấu trúc vốn, tài sản và giao dịch với các bên liên quan.
- Rủi ro thuế, pháp lý và tuân thủ.
- Mức độ phụ thuộc vào chủ doanh nghiệp hoặc nhân sự chủ chốt.
- Khả năng duy trì khách hàng, doanh thu và dòng tiền.
- Khả năng vận hành sau chuyển giao.
- Khoảng cách giữa kỳ vọng của chủ sở hữu và giá trị có cơ sở để thị trường xem xét.
3. Chuẩn hóa doanh nghiệp
Khi khoảng cách giữa trạng thái hiện tại và mục tiêu M&A đủ lớn, Expertis xây dựng lộ trình chuẩn hóa tập trung vào những vấn đề thực sự ảnh hưởng đến giá trị và khả năng giao dịch. Tùy trường hợp, giải pháp có thể liên quan đến tài chính – kế toán, thuế – pháp lý, cấu trúc doanh nghiệp, quản trị và hiệu quả kinh doanh.
Expertis không hướng tới việc làm doanh nghiệp “hoàn hảo” trước M&A. Việc chuẩn hóa tập trung vào những thay đổi có khả năng tạo ra, bảo vệ hoặc làm cho giá trị nội tại trở nên bền vững và có thể chứng minh.
4. Định giá doanh nghiệp
Khi giá trị nội tại đã được hiểu đúng và các yếu tố trọng yếu được xử lý ở mức phù hợp, định giá tạo cơ sở cho quyết định tiếp theo: xác lập kỳ vọng giao dịch, đánh giá phương án cải thiện, chuẩn bị trao đổi với nhà đầu tư hoặc quyết định chưa nên thực hiện M&A tại thời điểm hiện tại.
Giá trị không mất đi nếu thương vụ chưa diễn ra
Các tổ chức tư vấn quốc tế cũng nhấn mạnh transaction readiness và chất lượng chuẩn bị có ảnh hưởng đáng kể đến valuation, buyer engagement và khả năng hoàn tất giao dịch. Cách Expertis tổ chức dịch vụ tách rõ công việc tạo/chuẩn hóa giá trị doanh nghiệp khỏi quá trình thực hiện M&A Deal.
Doanh nghiệp của bạn đang thực sự có giá trị bao nhiêu?
Expertis giúp xác định giá trị nội tại, nhận diện các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng chuyển giao và lựa chọn phương án phù hợp trước một quyết định M&A.
Tư vấn & Kết nối giao dịch M&A
Từ một cơ hội đến một giao dịch có thể thực hiện.
Một thương vụ M&A không bắt đầu chỉ vì doanh nghiệp được đưa ra thị trường và cũng không hoàn thành chỉ vì đã tìm thấy một bên quan tâm. Expertis tổ chức quá trình theo các milestone rõ ràng để nguồn lực được sử dụng phù hợp với trạng thái thực tế của thương vụ.
Origination
Hình thành cơ hội M&A. Cơ hội có thể đến từ nhu cầu của khách hàng, đề nghị của nhà đầu tư hoặc từ cơ hội Expertis chủ động nhận diện và kết nối. Không phải mọi ý định mua hoặc bán đều trở thành một M&A Deal.
NDA
Xác lập cơ sở trao đổi thông tin. NDA đánh dấu việc khách hàng chuyển từ quan tâm M&A sang chấp nhận cung cấp thông tin cần thiết để cơ hội được đánh giá thực chất.
Consulting Contract
Xác lập vai trò tư vấn của Expertis. Hợp đồng xác định phạm vi công việc, trách nhiệm, nguyên tắc phối hợp và cơ chế phí/success fee của thương vụ.
Pre-Validation
Xác định “hàng hóa” thực sự trước khi đưa ra thị trường. Expertis đánh giá sơ bộ giá trị nội tại, tình trạng doanh nghiệp, khả năng giao dịch, định giá sơ bộ, kỳ vọng của chủ sở hữu và các vấn đề trọng yếu.
Matching
Tìm kiếm sự phù hợp. Expertis tìm và tiếp cận buyer/investor phù hợp với mục tiêu, ngành, quy mô, năng lực tài chính, mức độ kiểm soát, kỳ vọng giá trị và cấu trúc giao dịch. Phản hồi thị trường đồng thời là dữ liệu để đánh giá lại opportunity khi cần.
Negotiation
Từ quan tâm đến ý định giao dịch. Khi có bên quan tâm thực chất, Expertis hỗ trợ quá trình trao đổi và thương lượng để xác định liệu hai bên có một vùng giao dịch khả thi hay không.
LOI / MOU / Term Sheet
Xác lập các nguyên tắc giao dịch giữa Buyer và Seller. Đây là tài liệu giữa các bên giao dịch và hoàn toàn khác Consulting Contract ở bước 3 giữa Expertis và khách hàng.
Transaction & Closing
Xác minh những gì cần thiết và hoàn tất giao dịch. Mức độ due diligence và cấu trúc thực hiện phụ thuộc quy mô, tính chất và rủi ro của từng deal. Nguyên tắc là thực hiện đủ để các bên có cơ sở ra quyết định và giao dịch được thực hiện an toàn, không tạo thêm thủ tục không tạo giá trị cho quyết định.
Một phương pháp, mức độ triển khai khác nhau
Thương vụ SME và thương vụ quy mô lớn có thể cùng đi qua các milestone nền tảng. Điều thay đổi là độ sâu công việc trong từng milestone. Khi M&A chỉ là một cơ hội, Expertis ưu tiên kiểm chứng opportunity trước khi tăng nguồn lực. Khi M&A là một chiến lược đã được xác định, công việc chuẩn bị dài hạn có thể được thực hiện trước thông qua Tư vấn tiền M&A, còn M&A Deal tập trung vào matching, bids và execution.
Không phải mọi M&A Opportunity đều cần trở thành một Deal
Kết quả phù hợp có thể là tiếp tục giao dịch, điều chỉnh giá/cấu trúc, tạm thời chưa bán, chuẩn hóa trước khi bán, tiếp tục phát triển để gia tăng giá trị hoặc dừng cơ hội giao dịch. Mục tiêu không phải đưa mọi opportunity đến Closing bằng mọi giá, mà là giúp khách hàng hiểu đúng cơ hội và lựa chọn hướng phù hợp.
Bạn đang cân nhắc bán doanh nghiệp, tìm nhà đầu tư hoặc một cơ hội M&A?
Expertis có thể cùng bạn đánh giá opportunity trước khi quyết định bước tiếp theo.
Giá trị là điểm bắt đầu, giao dịch là một khả năng
M&A không tự tạo ra giá trị cho một doanh nghiệp không có nền tảng giá trị. Một giao dịch tốt bắt đầu từ việc hiểu đúng doanh nghiệp đang có gì, giá trị đó đến từ đâu, có thể duy trì và chuyển giao đến mức nào; sau đó mới lựa chọn phương pháp phù hợp để đưa giá trị ấy vào giao dịch.
Hiểu đúng giá trị → Chuẩn bị đúng doanh nghiệp → Kết nối đúng cơ hội → Thực hiện đúng giao dịch.